Investimentos / Fundos - FIDC: compare o potencial de crescimento e as vantagens em relação às debêntures 

Para os investidores, uma atrativa e diferenciada forma de investimento. Para os empresários, uma alternativa acessível e relativamente barata de financiamento. os Fundos de Investimento em Direitos Creditórios, ou FIDCs, tiveram um forte crescimento em 2006, e tem tudo para continuar em expansão este ano.

Percebendo o momento favorável para o incentivo a estes fundos, os envolvidos no trâmite de regulamentação dos FIDCs demonstram seu interesse em dar credibilidade e segurança ao investidor que deseja optar por esta interessante alternativa de investimento.

Atenta ao forte crescimento deste tipo de investimento, recentemente a CVM (Comissão de Valores Mobiliários) aumentou a regulamentação das emissões. Esta nova instrução da CVM tem como objetivo trazer maior proteção ao investidor, incentivando ainda mais a popularização e atratividade dos FIDCs.

Potencial de crescimento dos FIDCs
Considerando as emissões registradas e em análise, o mercado de FIDCs superou os R$ 13,7 bilhões no último ano, cifra que já representa 45% do total emitido em debêntures de empresas não financeiras.

Em 2007, o volume emitido deste tipo de fundo pode superar os R$ 20 bilhões. Prova de que este segmento tem tudo para crescer é seu ainda pequeno percentual de participação do Produto Interno Bruto brasileiro: menos de 1%. O estoque de debêntures, de R$ 125,9 bilhões (ou 6% do PIB) já permite operações para incentivar a liquidez do mercado secundário, facilitando a compra de dívidas corporativas por pessoas físicas.

Para 2007, o investidor pode esperar uma maior participação de captações com base em ativos de maior risco nas carteiras dos FIDCs, como, por exemplo, precatórios. Além disso, as emissões de estados e municípios são vistas pelos que já administram fundos de recebíveis como um nicho promissor.

Vantagens dos FIDCs em relação às debêntures
Algumas vantagens dos FIDCs em relação às debêntures também devem ser relevadas como fatores que podem estimular o mercado de securitização.

A securitização de recebíveis é acessível a empresas de capital fechado, o que não só possibilita formas de financiamento alternativas aos caros empréstimos bancários, mas também um acesso alternativo de captação a empresa de menor porte.

Uma empresa com alto grau de endividamento obtém um rating pior numa emissão de debêntures do que na venda de um direito creditório cujo principal risco é o do originário da entrega ou prestação de serviços à qual o recebível se refere.

As vantagens dos FIDCs não param por ai. A securitização não é considerada como dívida em um balanço contábil, ao contrário das debêntures, o que se torna uma ótima opção de financiamento para empresas que já tenham altos índices de alavancagem.