Como o próprio nome indica, Marcação a Mercado significa atualizar para o
valor do dia o preço dos ativos. Ou seja, mesmo que você tenha uma aplicação em
renda fixa que segue uma taxa determinada (pré ou pós-fixada), para saber o
valor desse ativo em determinado dia é necessário que seu preço seja atualizado.
A MaM ocorre em todo o mundo e é uma obrigação de todos os fundos de
investimento negociados no Brasil. O mecanismo permite saber o valor real e
atualizado dos papéis que compõem uma carteira, ou seja, o valor em Reais que
poderia ser obtido caso os ativos do fundo tivessem de ser resgatados hoje.
Nos fundos de investimento essa marcação normalmente ocorre após o horário
regular de negociação, levando-se em consideração a média de preço diária
negociada de cada título. Quando o papel não é negociado em mercado regulado ou
quando não tem liquidez, o administrador deve estabelecer um valor pelo qual
conseguiria vender este ativo caso fosse negociá-lo. No caso de um fundo, o
valor diário da cota é apurado somando-se o valor de todos os ativos que compõem
a sua carteira.
Regras transparentes
No caso de um Fundo DI, por exemplo, que tem títulos públicos na carteira, a
divulgação dos preços desses papéis é publicada diariamente pela Associação
Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima). Já nos Fundos de
Ações, a atualização do valor das cotas é definida com base no valor médio
diário de negociação desses papéis divulgado pela Bolsa de Valores de São Paulo
(Bovespa).
"A marcação a mercado é um instrumento eficiente para evitar que aplicações e
resgates de cotas em Fundos de Investimento sejam feitos com a precificação dos
ativos fora do valor de mercado, deixando o lucro ou prejuízo para os demais
cotistas. Este é, na verdade, um de seus principais objetivos: evitar a
transferência de riqueza entre os diversos cotistas de um fundo de
investimento", avalia Ricardo Nardini, gerente da Associação Nacional dos Bancos
de Investimento (Anbid).