O brasileiro está mudando a forma de aplicar seu dinheiro. Nunca se falou
tanto de investimento em ações ou de alternativas de aplicação em renda fixa,
como Tesouro Direto, debêntures ou FDICs, que tragam uma rentabilidade mais
atrativa do que as opções mais tradicionais.
Os seguidos cortes na taxa Selic e o conseqüente efeito sobre o rendimento das
alternativas de investimentos mais populares no Brasil (como caderneta de
poupança e fundos DI e de renda fixa) são os principais fatores por trás dessa
busca por novas opções de investimento.
Investindo com segurança
Isso não significa, porém, que o investidor deve abandonar tudo o que fez até
agora em termos de investimento e se apressar na hora de aplicar seu dinheiro,
sob o risco de tomar decisões apressadas que possam trazer conseqüências
negativas no futuro. Um exemplo é o mercado de ações.
Se, nos últimos anos, praticamente todo mundo que investiu em ações ganhou
dinheiro, já que o Ibovespa, principal índice da Bolsa de Valores de São Paulo,
vem mostrando valorização em termos anuais desde 2003, este cenário pode não se
confirmar em 2007. Isso não significa, porém, que não existam excelentes
oportunidades de registrar bons ganhos no mercado de ações.
Investimento seletivo
O momento agora é de ser seletivo. Para entender melhor esse conceito, vale a
pena analisar tanto o desempenho recente de diversas ações, quanto o
comportamento das novas ofertas públicas na Bovespa, ou seja, transações de
venda de ações, tanto por empresas estreantes como por companhias que já tinham
papéis listados em Bolsa.
No primeiro trimestre de 2007 o Ibovespa registrou um ganho acumulado de 3%, não
muito longe da rentabilidade de quem investiu em renda fixa no mesmo período.
Porém, isso não significa que o mercado de ações não tenha registrado ganhos
expressivos. Muitas ações, a maioria das quais não fazem parte do Ibovespa,
mostraram forte alta, trazendo ganhos para quem soube escolher bem.
Das 50 maiores altas, dentro de um grupo de cerca de 250 ações , registradas no
primeiro trimestre deste ano, apenas seis fazem parte do Ibovespa. Ou seja, são
ações de empresas de menor porte, que acabaram mostrando desempenho muito
superior aos papéis das blue chips do mercado.
O mercado de ofertas públicas traz mensagem semelhante. Se, até o ano passado,
dificilmente uma nova oferta mostrava desempenho negativo no seu primeiro pregão
(apenas quatro quedas em 36 ofertas desde 2004), praticamente garantindo ganhos
ao investidor, este quadro mudou. As três últimas ofertas de empresas estreantes
na Bovespa (Friboi, Even e Banco Pine) fecharam seu primeiro pregão em queda.
Sabendo procurar
Portanto, mais do que nunca, parece ter chegado a hora de separar o joio do
trigo. Mesmo que as perspectivas de muitos analistas se confirmem e o Ibovespa
feche novamente em alta em 2007, ganhar ou perder dinheiro na Bolsa vai depender
muito das escolhas de cada investidor.
Nessa hora, vale a pena tentar identificar ações defasadas ou que ainda não
foram precificadas de forma adequada pelo mercado. Embora muitas das técnicas
utilizadas pelos analistas (projeções ou múltiplos mais complexos) não estejam
ao alcance da maioria dos investidores, o bom senso pode ser de grande valia.
Algumas dicas
Na hora de entrar em uma nova oferta de ações, algumas dicas. Cheque se o setor
de atuação da empresa está em expansão e se não está "congestionado", como por
exemplo, o setor imobiliário, onde a quantidade de papéis disponíveis parece ter
superado a demanda dos investidores. Busque, sempre que possível, concentrar
sues investimentos em empresas líderes em seus segmentos.
Tente analisar os números. Será que faz sentido uma empresa que faturou R$ 100
milhões no ano passado estar levantando R$ 400 milhões na Bolsa, sem abrir mão
do controle? Com base no preço preliminar e na quantidade de ações que consta no
prospecto, cheque qual seria o valor de mercado da empresa. Será que o valor
dela supera o de empresas maiores e já estabelecidas?
Estas são apenas algumas indicações, mas certamente vale a pena aprofundar a
análise o máximo possível, buscando identificar as alternativas interessantes.
Quem vem ganhando com a Bolsa sabe a rentabilidade que esta aplicação pode
trazer, mas para manter isso, os esforços e cuidados certamente serão maiores
daqui para frente.