É uma opção exótica onde existem duas ou mais fontes de incerteza, ao contrário de uma opção tradicional onde a fonte de incerteza é única (por exemplo, a cotação do ativo). Assim, as opções rainbow são normalmente calls ou puts sobre o melhor ou o pior ativo de entre n ativos subjacentes. As opções rainbow também são usadas para valorizar depósitos de recursos naturais, onde a incerteza tem duas fontes: quantidade do recurso, e preço do recurso.