As agências internacionais de avaliação de risco (as mais importantes são a Moody’s, Standard and Poors e Fitch), com base na avaliação da situação macroeconômica e financeira do país, atribuem notas que refletem o risco de investimento. Essas notas são classificadas em grupos. O grupo com as notas mais favoráveis recebe o nome de “investment grade” ou grau de investimento. Os países e seus títulos classificados nesses grupos são considerados de risco baixo para investimento. O Brasil nunca obteve o “investment grade”. Está há três ou quatro notas de ingressar nesse grupo, dependendo da agência de risco. Alguns países emergentes já conseguiram o “investment grade”: China, Coréia do Sul, Chile, Malásia, México, Tailândia e Rússia. Ao obter tal classificação, os países se qualificam para receber maior volume de investimento externo. Os fundos de pensão dos Estados Unidos, por exemplo, que são importantes investidores em nível mundial, somente podem comprar títulos de países que tenham obtido o “investment grade”.